투자 스튜어드십(stewardship, 수탁자의 책임)을 가져라.
하방경직성과 자본의 보전이 무엇보다 중요하다.
매년 평균보다 약간 더 높은 수익률을 내면 된다.
돈을 잃지 않는 것이 더 중요하다.
지적 겸손이 필요하다.
궁금히 여기는 태도와 배우려는 의욕은 필수다.
아무리 많이 읽어도 만족하지 못하고, 면밀히 질문하고, 안전마진을 생각한다.
자신의 실수를 기꺼이 인정한다.
자신만의 리듬을 개발하라.
가치주에는 다양한 유형이 있고 개인의 가치투자 스타일은 시간이 지나면서 변하거나 발전할 수 있다. 하지만 어떤 방식을 선택하든 스스로에게 진실하고 충실하게 자신만의 기준을 세워야 한다.
자기 자신에게 충실하고 자신의 리듬을 찾고 자신만의 스타일을
형성하는 것이 더욱 중요합니다. 이것은 결국 규율과 열정이 필요한 일입니다.
- 페르난도 베르나르 마라세 (무작정 대가를 따라 하지 말라는 논지)
인생의 템포는 끊임없이 변화하는 리듬의 비트에 맞춰진다.
나는 이 책에 소개한 투자자들에게 영감을 받아 투자 활동을 위한
다양한 리듬을 만들었다. 분산 혹은 집중 투자, 부채 활용, 매매 빈도 등은 투자의 리듬이다. 이 리듬을 조합하고 다양한 시장 상황에 맞추어 그
조합을 적용할 때 나만의 투자 템포가 만들어진다.
관습에 얽매이지 말라.
가치투자에는 용기, 대담함, 외로운 전략일지라도 그것을 수용하는 태도가 필요하다.
가치투자자는 대개 시장이 간과한 종목을 분석하는 역발상 투자자일 수밖에 없다.
분산과 집중 사이에서 균형을 찾아라.
시장은 도취와 공황의 순간 사이에서 오락가락하는 추라고 할 수 있다.
자신이 무엇을 모르는지 아는 겸손하고 신중한 투자자에게 분산은
불확실성을 헤지하는 역할을 한다.
"제일 좋은 10개 종목에 집중하지 않고 25개 종목에 분산하는 이유를 묻는 투자자도 있습니다. 사실 어느 것이 최고의 10개 종목인지 확신할 수 없기 때문에 분산하는 것입니다."
-윌리엄 브라운
확률이 정확하다면 유리하다면 포트폴리오를 집중할 수도 있다.
기질이 가장 중요하다.
성공적인 투자를 위해 어떤 기질이 필요한지 뚜렷한 답은 없다. 그보다 다양한 시장 상황에서 적절하게 마음의 평정을 찾는 것이 중요하다.
시장에 어떻게 반응하고 행동할지를 좌우하는 것은 정신력, 투자 전략, 경험이다.